Los ahorristas argentinos se enfrentan a una disyuntiva poco habitual a la hora de colocar sus ahorros. Desde fines del 2022, la tasa de interés del plazo fijo tradicional le gana a la inflación mensual esperada, por lo que en principio podría rendir más que un plazo fijo UVA atado a la variación de los precios al consumidor.
Plazo fijo: cuánto obtengo si invierto $50.000, $100.000 o $1 millón a treinta días
La tasa de depósitos a plazo se mantiene estable en el 75 por ciento desde septiembre pasado, a pesar de una leve desaceleración de la inflación mensual. Cuanto se puede aspirar a ganar
Claro que la inflación esperada no es más que una estimación, no es posible saberla con certeza de antemano, con lo cual la competencia entre el depósito tradicional a tasa fija y otro ajustable por el UVA que informa diariamente el Banco Central se mantiene como una apuesta. Y con el dólar libre escalando $40 en lo que va de enero, 11,6%, las dudas sobre cuál es la opción más conveniente son más.
En ese contexto, antes de decidir qué hacer con los pesos conviene al menos partir de un escenario base que permita hacer comparaciones. ¿Qué conviene más? ¿El plazo fijo UVa o el tradicional? La duda es difícil de evacuar, pero al menos se puede hacer estimaciones.
El índice UVA se ajusta en base a los datos de inflación mensuales que publica el Indec y luego el BCRA lo desagrega en índices diarios. Quien coloque el lunes un plazo fijo UVA precancelable y a 90 días de plazo -son los más convenientes, porque por normativa del Banco Central pagan 1% nominal anual de tasa de interés- no puede saber con exactitud cuánto va a cobrar el 30 de abril próximo.
Sin embargo, puede recurrir al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora cada mes el Banco Central y en el que se le consulta a más de 40 especialistas sus previsiones de inflación para los próximos meses. El último REM, de diciembre, estimaba la inflación de enero en 5,6%, la de febrero en 5,7% y la de marzo en 6,2%. El otro dato de inflación que influye sobre esa hipotética colocación, el de diciembre, ya es conocido: dio 5,1 por ciento.

Cuánto paga el ahorro ajustable
Las previsiones del REM suelen estar muy cerca del dato de inflación que finalmente se registra. Pero rara vez aciertan con precisión al número. Así que, a partir de ese sendero esperado, se pueden sacar conclusiones pero siempre teniendo en cuenta que existe un margen de error. Si la inflación sorprende con registros mayores a lo esperado, el rendimiento de un plazo fijo UVA va a ser mayor. Si sorprende hacia abajo, va a ser menor.
Así, en base a esas previsiones se puede estimar que el valor del UVA, que este lunes 30 de enero llegará a $193,65, se moverá hasta alcanzar el día 30 de abril los 230,42 pesos.
Tomando esas estimaciones, la asesora financiera Giselle Colasurdo calculó que un plazo fijo de $100.000 colocado este lunes próximo pagará dentro de 90 días $119.282, sumando capital y el 1% anual de interés anual.

Renta del ahorro por tiempo determinado
Para comparar el rendimiento con un plazo fijo tradicional hay que tomar un plazo idéntico, de 90 días, que corresponde a tres plazos fijos consecutivos de 30 días cada uno a una tasa del 75% nominal anual. Asumiendo que en cada vencimiento se vuelve a colocar un depósito, reinvirtiendo tanto el capital como los intereses que se van cobrando, esos $100.000 iniciales se convierten en $119.656 a fin del período (asumiendo que la tasa de plazos fijos se mantiene estable, claro).
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De esa manera, aunque con muchas aclaraciones, se puede afirmar que en base a las previsiones económicas actuales el plazo fijo tradicional le va a ganar levemente al plazo fijo UVA. Por un muy escaso margen. Y con la ventaja de plazos de colocación más cortos -sin la obligación de inmovilizar dinero por 90 días-.
Claro que, de nuevo, si el ahorrista percibe que los registros de inflación serán más altos de lo esperado, le convendrá en principio inclinarse por un ahorro ajustables.