Las reservas del Banco Central (BCRA) cayeron US$237 millones y perforaron por primera vez en 17 años los US$24.000 millones. Cerraron en US$23.889 millones, un nivel que no se alcanzaba desde mayo de 2006.
El pasado 31 de julio, hace nueve días, las reservas del BCRA habían perforado los US$24.000 millones. Fuentes oficiales indicaron que la caída se explica por pagos que se realizaron a organismos internacionales. Además, el BCRA vendió US$94 millones (entre dólares y yuanes) para abastecer la demanda de los importadores.
Desde que empezó agosto, las reservas tuvieron un ligero repunte debido a la liquidación agrícola mediante el programa “dólar agro”, que ofrece un tipo de cambio diferencial de $340 a los exportadores. Bajo ese paraguas, ya se liquidaron US$1877 millones y la autoridad monetaria se hizo de US$1180 millones. Esta versión estará vigente hasta fin de agosto y el cálculo oficial apuntaba a que se liquidaran US$2000 millones.
Pese a ello, esta semana el BCRA ya hilvanó dos jornadas con venta de divisas por US$115 millones. En consecuencia, las reservas redondean una baja de US$203 millones en lo que va de agosto. Desde que arrancó el año, en tanto, el saldo es mucho peor: las reservas cayeron US$20.709 millones, lo que significó un retroceso de 46,4%.
Los desembolsos del FMI quedaron demorados debido al incumplimiento de las metas del acuerdo, que dilataron la discusión con las autoridades del organismo. Recién a fin de julio se anunció el nuevo entendimiento, que traerá un desembolso de US$7500 millones. Sin embargo, el dinero estaría disponible a partir de la tercera semana de este mes, una vez que el directorio del ente multilateral apruebe el acuerdo.
Al compás de las reservas brutas, también las reservas netas están en mínimos. Las estimaciones privadas indican que se encuentran en terreno negativo por unos US$10.000 millones y que difícilmente podrán recomponerse en lo que resta del año para volver a ser positivas, aunque sea mínimamente.
“A todas luces, la presión sobre las reservas está al máximo, con las netas alcanzando los -US$10.000 millones. Los cartuchos para intervenir se están agotando, y el mercado se pone nervioso”, puntualizó Consultatio.
Sin embargo, entre las metas troncales del acuerdo con el FMI se encuentra la acumulación de reservas. De acuerdo al último staff report, la Argentina debe sumar reservas netas por US$1000 millones este año. Si bien se flexibilizó el objetivo inicial, que era de US$8000 millones, todavía parece muy desafiante para la situación actual, atravesada por la sequía y por un Gobierno que hace equilibrio para mantener la producción local basada en importaciones.
Por el momento, las importaciones serán la variable de ajuste que usará el Gobierno para mostrar la voluntad de acercarse a la meta fijada por el FMI, aunque no la alcance. Además, según el último documento difundido por el organismo de crédito, se esperan nuevas medidas oficiales después de las PASO para cumplir con el acuerdo.